قالت وحدة بحوث الاستثمار بشركة برايم القابضة ، أنه قد نما صافي الأرباح بعد حقوق الأقلية لحديد عز [ESRS] خلال الربع الثالث 2021 إلى 896 مليون جم (أي ربحية السهم 1.65 جم) مقابل صافي خسائر بلغت 929 مليون جم في العام السابق. نتج عنه التحول في الربحية عن نمو الإيرادات بمقدار 116% على أساس سنوي إلى 18.6 مليار جم. من منظور ربع سنوي، سجل صافي أرباح ESRS نمواً بمقدار 12% في ربحية السهم، بينما توسعت الإيرادات بمقدار 10%. بشكل عام، جاءت الأرباح قبل حقوق الأقلية أعلى بمقدار 5% من تقديراتنا البالغة 1.30 مليار جم، مسجلةً 1.36 مليار جم خلال الربع. ارتفع متوسط أسعار بيع منتجات حديد التسليح المطول بمقدار 5% بين الربع الثاني 2021 والربع الثالث 2021. من ناحية أخرى، نمت أسعار الحديد المسطح خلال الربع بمقدار 20% على أساس ربع سنوي.
وأضافت أنه قد تمكنت ESRS من الاستفادة من الاستقرار النسبي في متوسط أسعار البيع، والاستفادة من انخفاض أسعار خام الحديد خلال الربع الثالث 2021، حيث انخفضت أسعار خام الحديد بمقدار 20%. سمح ذلك لـ ESRS بالحفاظ على هامش مجمل ربح قوي قدره 19% (وإن كان أقل بمقدار -177 نقطة أساس على أساس ربع سنوي) ونلاحظ أن الأداء القوي للأرباح قد تم استكماله بانخفاض تكلفة الاقتراض بمقدار 10% على أساس سنوي لتصل إلى 813 مليون جم.
وأوضحت أنه كانت الأحجام أضعف قليلاً هذا الربع (-2% على أساس ربع سنوي)، مدفوعة بشكل أساسي بانخفاض بمقدار 2% في أحجام حديد التسليح المطول. وفي الوقت نفسه، لم تتغير أحجام الصلب المسطح على أساس ربع سنوي، حيث ساهمت بمقدار 40.5% من إجمالي مزيج الحجم مقابل 39.9% في الربع الثاني 2021 و ارتفع صافي مركز ديون ESRS إلى 34.8 مليار جم، بارتفاع نحو 140 مليون جم مقارنة بالربع الثاني 2021، والذي يختلف عن النمط هذا العام بإضافة 1.0 مليار جنيه مصري كل ربع سنة. وفي الوقت نفسه، كانت التدفقات النقدية التشغيلية في التسعة أشهر الأولى 2021 موجبة، على الرغم من أن النصف الأول 2021 كانت سالبة.
وأشارت إلي أنه على أساس سنوي، يتداول ESRS بمضاعف ربحية هزيل لعام 2021 يبلغ 2.1 مرة فقط. مع بقاء ما يقرب من شهر ونصف في 2021، وبالنظر إلى الارتفاع الأخير في الأسعار المحلية، نعتقد أن نتائج ESRS في الربع الرابع 2021 ستكون قوية إلى حد ما. نتوقع أن يتأثر الربع الرابع 2021 طفيفاً من الارتفاع الأخير في أسعار الغاز الطبيعي على خلفية: (1) تغطية الزيادة في أسعار الغاز الطبيعي ثلثي الربع الرابع 2021 فقط، (2) الارتفاع الأخير في أسعار بيع حديد التسليح المحلية، و(3) يجب أن يساعد انخفاض سعر خام الحديد العالمي في الحفاظ على مستويات هامش مجمل الربح المرتفعة.
